14.4.2026
Redakce
3
Kategorie: Ekonomika555 přečtení

Maďarsko si zvolilo muže, jenž odmítá migrační pakt EU, je rezervovaný k Ukrajině, chce pragmatický vztah s Moskvou a nadále i její ropu a zemní plyn

Sdílejte článek:

LUKÁŠ KOVANDA

Maďarsko si zvolilo muže, jenž odmítá migrační pakt EU, je rezervovaný k Ukrajině, chce pragmatický vztah s Moskvou a nadále i její ropu a zemní plyn. Forint přesto citelně posiluje; v tom jediném Orbán uspěl – podařilo se mu přesvědčit nejen trhy, že Magyar je loutkou Bruselu.

Forint v reakci na Magyarovo přesvědčivé vítězství v maďarských volbách citelně posiluje pod 15,20 za českou korunu, na svoji nejsilnější úroveň vůči české měně za poslední takřka čtyři roky (viz graf).

Devizoví investoři totiž věří, že Magyar zahladí spory s EU, takže Brusel Maďarsku poskytne nyní zmrazené prostředky z eurofondů. Tento vyhlížený příliv kapitálu již nyní tedy zpevňuje forint, protože v jeho rámci získané miliardy eur bude třeba směňovat za forinty, aby jimi byly financovány projekty v Maďarsku či související mzdy. To zvýší poptávku po maďarské měně, což ji již nyní zpevňuje. I vůči euru.

Maďarsko také nebude muset vydávat tolik nových dluhopisů, když bude mít financování nyní z vyšší míry obstaráno z Bruselu. Zítra tedy lze čekat pokles výnosu maďarských vládních dluhopisů a další přivření nůžek mezi jejich výnosem a výnosem dluhopisů německých, obecně považovaných za etalon bezpečnosti.

Méně emitovaných dluhopisů znamená relativně slabší zadlužování, tedy relativně nižší deficity, tedy relativně nižší inflační tlaky plynoucí z deficitního financování, tedy slabší tlak na inflační znehodnocování forintu, což nyní rovněž působí ve směru jeho zpevňování.

Přesto je otázkou, zda očekávání investorů nejsou přehnaná. Magyarova Tisza zastává zejména v otázce Ukrajiny, migrace a zemědělství velmi podobný postoj jako Orbánův Fidesz.

Magyar odmítá migrační pakt EU, odmítá i návrh nového rozpočtu EU na další sedmileté období, který podle něj zásadně ubírá právě zemědělcům. Dodejme, že ubírá zemědělcům, aby přidával například na bezpečnost. Ale i v otázce podpory Ukrajiny zachovává Magyar poměrně rezervovaný postoj, přičemž s Moskvou hodlá pěstovat pragmatický vztah.

Takže Magyar se s Bruselem může snadno dostat „do křížku“ právě třeba kvůli energetice. Slibuje totiž odstřižení od dodávek ruských energetických surovin, hlavně ropy a zemního plynu, ale až do roku 2035. EU se přitom od nich chce definitivně odstřihnout již během příštího roku, tedy o osm let dříve.

Co se týče eura, Magyar sice slibuje jeho přijetí, jenže Maďarsko momentálně neplní žádné z maastrichtských kritérií, jejichž splnění je pro vstup do eurozóny podmínkou. Pokud by chtěl přijímat euro do roku 2030, jak slibuje, musel by dramaticky snížit rozpočtové deficity a celkové zadlužení země. To si lze těžko představit bez prosazení rozsáhlých škrtů a úsporných opatření, které však pro svoji nepopularitu u veřejnosti budou vodou na mlýn opozici, tedy zejména Orbánovu Fideszu. Magyar proto může smělé plány na přijetí eura rychle zastrčit do šuplíku a zapomenout na ně.

Jak tedy nakonec bude urovnávat napjaté vztahy s Bruselem? Čím? Toť otázka. Trhy ale zatím věří, že to „nějak zvládne“. Zítra proto porostou na ceně nejen maďarské dluhopisy, ale i akcie. Až prvotní nadšení ze změny opadne, investoři teprve začnou přemítat, v čem vlastně změna spočívá.

Někteří z nich možná i časem připustí, že sedli na lep Orbánovi, který Magyara, ještě donedávna svého spolustraníka, vykresloval tak přesvědčivě jako loutku Bruselu, až tomu sami uvěřili. A nyní zjišťují, že Magyar má blíže než právě k Orbánovi než k Bruselu…

LUKASKOVANDA.CZ
Redakce
Latest posts by Redakce (see all)

Sdílejte článek:
555 přečtení
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (5 votes, average: 4,20 out of 5)
Loading...

Podobné příspěvky

3 komentářů
  1. kostěj 05:28:13 Odpovědět

    No, kéž by…

  2. 123 05:34:33 Odpovědět

    “ Trhy ale zatím věří, že to „nějak zvládne““
    – – –
    A věříme my tomu, že trhy věří v to, co je pravda? Dnes věří tomu, za nějakou dobu si uvědomí že je to špatně, přijde šok. Neustále bubliny na burzách ukazují, že to čemu věří trhy je často naprosto mimo realitu.

  3. Boháček 08:42:57 Odpovědět

    zajímalo by mě, kde autor přišel k těm „posiluje pod 15,20 za českou korunu“
    když tady vedle vidím, že HUF stoupá k 6,7

Vložit komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

:bye:  :good:  :negative:  :scratch:  :wacko:  :yahoo:  B-)  :heart:  :rose:  :-)  :whistle:  :yes:  :cry:  :mail:  :-(  :unsure:  ;-)